금값, 온스당 4,500달러를 향한 질주: 금 가격 상승의 3가지 핵심 동인과 투자 전략 분석 (2025년)

목차

• 1. 서론: 2025년 골드러시, 데이터로 본 금 가격 랠리
• 2. 원인 분석 1: 거시경제(Macro) - 미 연준의 통화정책 전환
• 3. 원인 분석 2: 지정학(Geopolitics) - 중앙은행들의 '탈달러'와 금 매입
• 4. 향후 전망: 주요 투자은행(IB)들의 금 가격 목표치
• 5. 금(Gold) 포트폴리오 편입 전략: 투자 방법론 비교 분석
• 6. 결론: 포트폴리오의 필수 보험, '금(Gold)'

 

 

2025년 9월, 국제 금 가격이 온스당 3,800달러를 돌파하며 사상 최고치를 경신했습니다.

 

지난 1년간 S&P500, 코스피200 등 주요 주가 지수를 압도하는 수익률을 기록한 금은, 단순한 귀금속을 넘어 인플레이션과 지정학적 리스크 시대의 가장 중요한 '안전 자산'으로서의 가치를 증명하고 있습니다. 본 포스팅에서는 현재 진행형인 '골드러시'의 핵심 동인을 거시경제 및 지정학적 관점에서 분석하고, 투자자를 위한 효과적인 금 포트폴리오 편입 전략을 제시합니다.

 

 

금, 지금 타야한다.

 

 

 

 

---

 

 

1. 원인 분석 1: 거시경제(Macro) - 미 연준의 통화정책 전환

 

 

금 가격은 실질금리(명목금리 - 기대인플레이션)와 강력한 역(-)의 관계를 가진다.

 

 

금 가격 상승의 가장 핵심적인 동인은 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 전환입니다. 지난 9월 17일, 연준은 9개월 만에 기준금리 인하를 단행했으며, 연내 추가 인하까지 시사했습니다. 기준금리 인하는 시중 유동성을 증가시키고, 이는 달러 가치 하락과 실질금리 하락으로 이어집니다. 이자를 지급하지 않는 자산인 금(Gold)은, 실질금리가 하락하는 국면에서 채권 등 이자 지급 자산 대비 상대적 매력도가 부각되며 가격이 상승하는 경향이 있습니다.

 

금과 달러는 관계가 많다.

 

 

2. 원인 분석 2: 지정학(Geopolitics) - 중앙은행들의 '탈달러'와 금 매입

 

 

두 번째 핵심 동인은 각국 중앙은행의 전례 없는 금 매수세입니다.

 

세계금협회(WGC)에 따르면, 2024년 글로벌 금 수요는 역대 최고치를 기록했습니다. 특히 중국 인민은행은 10개월 연속 금을 순매수하며 외환보유고에서 달러의 비중을 줄이고 금의 비중을 공격적으로 늘리고 있습니다. 이는 미·중 무역 갈등과 지정학적 불안 속에서, 특정 국가의 통화(달러)에 대한 의존도를 줄이고 가치 저장 수단으로서 금의 역할을 재평가하는 '탈달러(De-dollarization)' 현상의 일환으로 분석됩니다.

 

 

다들 금 매입에 혈안이 되어있다.

 

 

 

3. 향후 전망: 주요 투자은행(IB)들의 금 가격 목표치

 

 

주요 글로벌 투자은행들은 금의 강세가 최소 2026년까지 이어질 것으로 전망하며, 목표가를 잇달아 상향 조정하고 있습니다.

• NH투자증권: 향후 12개월 기준, 온스당 4,500달러
• JPMorgan: 2026년 말, 온스당 4,250달러
• Goldman Sachs: 미국채 투자 비중이 금으로 이동할 경우, 온스당 5,000달러 도달 가능

 

 

금 가격 어디까지 가나?

 

4. 금(Gold) 포트폴리오 편입 전략: 투자 방법론 비교 분석

 

금에 투자하는 방법은 다양하며, 각각의 장단점이 뚜렷합니다.

투자 방법	핵심 특징	장점	단점
실물 금 (골드바)	실물 자산 보유	최고의 안전성, 가치 저장	보관의 어려움, 높은 거래 비용 (부가세 10%, 수수료)
금 ETF (국내 상장)	주식처럼 KRX금현물에 투자	높은 유동성, 낮은 수수료, 매매차익 비과세	실물 인출 불가
금광주 ETF (GDX 등)	금을 채굴하는 기업에 투자	금 가격 상승 시 레버리지 효과 기대	높은 변동성, 개별 기업 리스크 존재
금 신탁 / 금 뱅킹	은행을 통해 금에 투자	거래의 편리성	매매차익에 배당소득세(15.4%) 부과, 예금자보호 비대상

 

 

금 ETF도 잘 확인해봐야한다.

 

5. 결론: 포트폴리오의 필수 보험, '금(Gold)'

 

 

결론적으로, 현재의 금 가격 강세는 연준의 통화정책 완화라는 거시경제적 요인과 중앙은행들의 탈달러라는 지정학적 요인이 결합된 구조적인 현상입니다. 이러한 환경에서 금은 더 이상 일부 '금 애호가'들의 대체 투자가 아닌, 인플레이션과 경제 불확실성으로부터 포트폴리오를 보호하는 필수적인 '보험' 자산으로 편입을 고려해야 할 시점입니다.